陆彦雁
　

　新股发行在任何一个证券市场都是再也正常不过的事情，但对于中国A股市场来讲，“IPO”是极其敏感的一个词，从2012年到现在，市场任何一次剧烈波动，应该说都和“IPO”消息形影不离，目前我国的证券市场被“IPO”牵着鼻子走的迹象越发明显，这种非科学的现象足以引起我们的深思。
　　证券市场功能我们可以很好的理解，就是国家为了无数优质企业的发展，提供一个融资的平台，而让无数大小股东分享上市企业快速发展所带来的红利。简单地说，建立证券市场就是为经济发展提供更好的支持，但在我国，“圈钱”、“投机”、“内幕交易”等这些醒目的概念，已渗透到我国证券市场中，证券市场在我国的含义也在悄然发生着变味，这不得不让我们警惕，一个不成熟的证券市场，制度的改革和完善势在必行。
　　2013年1月8日，证监会召集来自全国数十家保荐机构的代表，在北京召开了IPO在审企业财务报告专项检查工作会议，就此我国证券市场史上最严厉的“IPO”财务核查拉开了序幕。此次中国证监会成立专项财务核查工作的背景是在882家IPO 排队“堰塞湖”悬而未决和新股上市后频发的业绩变脸的背景下进行的，核查的重点是IPO在审企业的财务真实性问题，特别是收入、成本和利润的真实性，清查就是要挤水分。中国证监会将专项检查工作分两个阶段进行，1月到3月为在审企业自查阶段，4月到6月证监会在自查报告审核基础上，开展重点抽查工作。
　　经过3个月的严格自查，财务核查风暴至此已逼退166家排队企业，另外还有109家在审企业因未按时递交自查报告而“中止审查”，按中国证监会要求在5月31日前补交自查报告，或者将强制“终止审查”。在166家终止审查的企业中，有5家已过会企业倒在了此次财务专项核查风暴之中，其中遵义钛业是2008年4月过会的，由于公司自身的种种原因，一直未能如期发行，最后不得不选择退回到原点。
　　在3个月的在审企业财务自查工作中，虽有166家企业选择了撤退，但对撤材料家数还是低于了市场预期，我们认为财务报告专项检查工作，不是逼企业放弃IPO，而是要清洗一下有些浑浊的IPO市场，让这个大的融资池更加地干净，也让我们的投资者更有信心的融入这个池子当中。
　　今年的财务报告专项检查工作，毕竟在中国证券史上也是一个特例，通过事前审查来杜绝造假行为确实很难实现，事后的严惩则往往能够起到杀一儆百的作用。我国证券市场从来都不缺乏规则，而是缺乏对规则的执行力。
　　新股暂停发行必不长久，在IPO重启前，市场应该具备以下几个条件：市场能够对于IPO重启要能够普遍认同；市场引入资金和融出资金能够实现平衡；市场本身需要有很强的态势弱化IPO重启；增加市场的投资性，我们需要一个有活力的证券市场。同时重启IPO应与发行制度改革结合起来，但在此前的浙江世宝等发行过程中，采取限价限量的行政手段进行干预，已经使改革回到了原点，而对于外界所讨论的批量发行的办法，市场能否有这么大的承受能力，也需要打上一个大大的问号。所以发行制度改革不能回避市场的选择，只有把决策权交给市场中代表大部分利益的投资者来决断，市场一定会在短暂的阵痛后，迎来光明。
                                                                                     （作者单位：平安证券合肥芜湖路证券营业部）