积极探索健全完善期货投资者教育长效机制

安徽证监局期货监管处

 

近两年，受国际金融危机冲击，期货市场震荡加剧。在此背景下，安徽辖区期货市场却呈现出另一番喜人景象:期货投资者开户数和客户权益持续快速增加,市场交投异常活跃。基于期货市场高风险特点和期货投资者队伍迅速壮大的新情况，加强期货投资者教育，提高投资者整体素质比过去任何时候都显得尤为重要和迫切。为此，安徽证监局积极发挥投资者教育工作主导作用，坚持不懈地督导辖区期货经营机构开展期货投资者教育活动，积极探索期货投资者教育工作新思路和新形式，持续推动此项工作扎实有效地开展，收到了良好效果。

一、辖区投资者教育工作督导情况

    按照证监会工作部署，探索建立投资者教育长效机制，着力推动辖区投资者教育工作持续深入开展是当前和今后一段时期我局期货监管工作的重要目标之一。为此，期货监管处根据会领导的指示精神和局党委要求，在总结近年来期货投资者教育工作经验的基础上，借鉴兄弟派出机构有益做法，积极调整思路，谋划新的做法，努力提升督导工作科学性和有效性，积极探索建立投资者教育长效机制。

（一）突出督导重点。其一，根据证监会要求和期货市场特点，按照“把风险讲够，把规则讲透”的原则，重点督导辖区期货经营机构正确把握投资者风险教育和风险控制的联系和区别，投资者教育不能替代期货公司的风险控制，要求期货公司坚持“两加强”，“两促进”。其二，督导辖区期货经营机构正确把握投资者教育和市场开发的联系和区别，不能把期货公司的市场开发简单地等同于投资者教育，要求其以对投资者高度负责的态度，把投资者教育置于突出位置，最大限度的减少投资者入市“短命”的现象。其三，督导辖区期货经营机构正确把握投资者教育和期货知识普及宣传的联系和区别，要求其积极承担社会责任，注重培育和发展市场，既要重视存量、增量客户的投资者教育，也要重视提升社会公众的期货意识和知识普及。其四，督导辖区期货经营机构正确把握期货市场投资者教育对象和其他市场投资者教育对象的联系和区别，要求其根据不同对象的知识结构和风险意识差异，制定不同的教育计划和内容，分类施教，分层推进。近两年，期货监管处主要以上述“四个督导”为着力点，持续推动辖区期货投资者教育工作向纵深发展，使辖区期货投资者风险意识和理性投资理念明显增强，投资者合法权益得到了切实保护，社会公众对期货市场认知度有所提升。

（二）改进督导方式。期货投资者教育能否扎实有效和持续深入地开展，派出机构作为一线的主导者，对期货经营机构的督导方式的科学性十分重要。近两年，期货监管处在沿用过去常规督导方式的同时，根据期货市场特点，不断改进督导方式。一是积极引导期货公司树立社会责任意识，通过投资者教育和管理创新，提升核心竞争能力，努力实现服务客户、成就员工、回报社会的多方共赢局面。二是把投资者教育情况纳入期货公司季度规范经营、优质服务检查范围，持续关注，重点督导。三是将期货公司风险控制情况与投资者教育考核相联系，把每月客户穿仓和强制平仓数量作为考核投资者教育工作成效的重要指标之一。四是不定期开展客户回访，了解公司在开户、交易、风险控制等环节风险提示情况和交易规则讲解情况。从实践情况看，上述督导方式已经或正在发挥作用，期货投资者教育工作已成为辖区期货经营机构日常经营管理的一项重要内容。

（三）强化督导效果。投资者教育实际效果如何，关键在人，尤其与高管人员的重视程度密切相关。因此，我们将投资者教育工作与日常监管相联系，重点督促公司高管人员亲自抓，见效果。一是将投资者教育工作作为考核期货公司高管人员是否勤勉尽责和具有持续管理能力的重要指标，纳入高管人员任职资格持续性监管范畴。二是将投资者教育工作作为高管人员任前谈话内容之一，切实提高其重视程度，提升督导效果。三是将投资者教育工作开展情况与分类监管相联系，通过采取监管措施或考核评价，促进期货公司高管人员狠抓此项工作措施的落实。

二、辖区期货投资者教育工作取得的成效及特点

近两年，我们运用指导、督促、协调和综合考核等方式，有力地促进了辖区期货投资者教育工作扎实有效地开展，突出表现在：

1、辖区期货经营机构树立了投资者教育工作的正确理念，初步建立投资者教育的基本制度。如在体现对投资者负责、对公司负责、对市场负责的理念上，辖区期货公司利用投资者教育园地、门户网站等载体对期货基础知识教育、法规教育、风险教育和维权教育均进行了广泛的宣传；利用公司电教设施对客户进行定期或不定期培训，尤其是新入市的客户的培训更是认真细致，对测试得不到入市要求的，力劝其不可入市；发挥期货公司专业优势，开展服务实体经济系列专题活动等。在建立投资者教育的基本制度方面，各机构制定立了投资者教育计划和工作方案，不断完善各主要岗位、各业务环节投资者教育工作流程，以及投资者教育工作考核制度等，并认真加以执行。

2、以风险教育为重点，开展形式多样、内容丰富的投资者教育活动。如华安期货公司长期利用电教设备对客户进行期货基础知识、交易规则、风险揭示和维护权益等内容的培训。国元期货公司多次在合肥等地市举办“期货投资者教育进社区专题活动”；利用公司门户网站开辟“投资者教育专栏”，每天向客户进行风险提示；向客户提供期货模拟交易系统软件，帮助客户提高投资操作技能。安徽徽商期货公司设立“期货学校”，每月对新客户进行视频培训；向客户免费提供“期货研究”月刊和“徽商期货报”；开通“400”客户服务电话，提供24小时不间断客户咨询服务。

3、对投资者群体区分不同层次、不同需求和不同情况进行教育，以增强教育的针对性和有效性。如华安期货公司定期对老客户举办投资者教育提高班培训或“贴身”辅导，对新客户进行入市前应知应会培训，与华安证券公司合作，深入华安证券公司所属证券营业部现场，对证券投资者（潜在客户）定期进行期货知识、交易规则和风险揭示宣传。国元期货公司针对现货企业套保需求，深入企业，多次举办专题报告会，讲解期货基础知识，期货市场风险、期货套保方法和技巧等。安徽徽商期货公司多次与期货交易所合作，针对不同类别的客户，有针对性地举办“投资者教育与营销有机结合”的专题报告会；针对远程客户，利用TQ系统进行互动式投资者教育；对社会公众，则是通过中国国际广播电台环球资讯栏目，平面媒体财经访谈等形式传授以投资者教育为主要内容的期货相关知识。

4、辖区期货投资者通过接受形式多样的投资者教育，其期货专业知识、风险意识和操作技能具有不同程度的提高，投资行为更加理性，市场适应性更强。据统计，近两年，辖区期货经营机构仅举办各类培训、专题报告会、经验交流会等就有200余次，受教育的投资者达13000多人。辖区期货经营机构未发生一起经济纠纷或因客户权益受到侵害的信访投诉。

（二）主要特点

近年来，随着期货市场的健康快速发展和期货经营机构的准确定位，辖区投资者教育工作主要呈现以下特点：

1、投资者教育由粗放化向精细化转变。在受教育群体方面，期货公司根据投资者投资目的不同，将客户分为套期保值客户和投机（包括套利）客户；根据资金和交易量的大小，将客户分为重点交易大户和中小散户；根据所在地区不同，将客户分为本地客户和异地客户等，进而采用差异化的投资者教育方式和培训内容。此外，教育范围也由本公司客户发展到与其签署IB业务的证券经营机构员工。在教育内容方面，一是在宣传推介期货市场新品种和新的投资理念的同时，着重宣讲期货法律法规和风险教育知识，对期货投资的风险和风险控制措施进行详细阐述。二是在现场开户时，向客户重点解释市场规则、交易制度等，让客户详细了解期货交易的特点和风险控制，免费赠送部分法律法规印刷品。三是向套期保值的现货企业重点介绍期货市场的实质及参与期货市场所需要注意的问题，引导企业客户树立理性套期保值的理念，正确、合理的利用期货市场这一重要的避险工具。

2、投资者教育形式由单一化向多样化转变。各机构在坚持传统的投资者教育园地、报告会、宣传册的基础上，积极探索多种方式、多种介质进行投资者教育与期货知识普及，形成立体动态的投资者教育网络。如组织客户参加有奖期货知识竞赛、举办期货学院、手机短信提示、服务实体经济专题活动、制作投资者教育光盘以及散发宣传资料、开设媒体和网站专栏、模拟期货大赛等各种方式对期货投资者进行全方位的教育，对期货知识进行组合宣传。

3、投资者教育目标由“重营销”向提高客户生存能力转变。各机构在开展投资者教育工作的同时，注重提高客户的期货业务水平和提升自身服务质量。一是开展投资者资信调查和评估，对投资者的基本信息、投资经验、风险承受能力进行了解，对不适合参与期货交易的人员，尽量说服其不要参与期货交易。二是对符合参与期货交易的人员，在签订期货经纪合同时，由负责开户的人员详细讲解期货经纪合同，指导投资者阅读风险揭示书，以充分揭示风险。三是建立加强对员工的培训，提高员工的业务能力和专业水平，增强员工服务意识，提高服务质量。四是建立投资者咨询服务制度和投诉处理制度，畅通信息反馈渠道，如在公司网站或者营业场所的显著位置公示咨询、投诉电话、传真及电子信箱等，适时为客户解决投资者教育中的有关问题。

4、投资者教育师资队伍由专业层次低向层次高转变。近年来，辖区期货投资者教育师资队伍无论在知识结构还是学历结构上都发生了明显变化，师资队伍由过去以营销人员为主发展到目前以研发人员为主。究其原因：一是期货公司近年来不断招聘高级专业人才，使得师资人员学历结构不断改善，二是与大商所期货学院合作，近两年在我省连续举办2期“期货投资分析师研修班”，使辖区期货经营机构一大批业务人员的专业理论水平得到了较大提高，进而走上了师资岗位，壮大了师资队伍。三是各机构加强业务培训，开展岗位练兵，培养了一批优秀专业人员。

三、存在的问题

目前辖区期货投资者教育工作主要存在以下问题：1、投资者教育广度和深度有待进一步拓展。如期货知识的普及和宣传在社会上尚未产生重要影响，社会公众对期货的认知还很粗浅。2、期货公司对期货投资者教育工作在人力、物力、财力投入方面有待进一步加大，尤其是对投资者教育工作比较薄弱的期货营业部的投入。3、辖区期货经营机构投资者教育工作考核激励机制尚未建立。4、期货公司对客户的资信调查和评估尚处于初期探索阶段。5、期货市场宣传和投资者教育工作尚未引起地方有关部门的足够重视。6、围绕做好期货投资者教育工作，与期货交易所、中国证券期货业协会等部门的合作潜力有待进一步挖掘。

四、下一步工作意见和措施

针对辖区期货投资者教育工作现状及存在的问题，我们将继续加大对此项工作的督导力度，健全完善期货投资者教育长效机制，坚持期货投资者教育工作与辖区期货市场发展相协调，坚持期货投资者教育工作与期货公司市场定位相符合，坚持期货投资者教育工作与打造辖区期货投资者高素质队伍相适应，持续推动辖区期货投资者教育工作向前发展。下一步拟采取的工作措施主要有：

1、督促期货公司牢固树立做好投资者教育工作是对投资者负责，对本公司负责、对市场负责的理念，进一步加大对期货投资者教育人力、物力、财力投入，完善基本制度，壮大人才队伍，统筹兼顾公司总部与营业部的投资者教育工作，增加教育活动频次，丰富教育形式，努力扩大教育宣传影响力。

2、督促、协调期货公司进一步加强与期货交易所、中国期货业协会的联系与合作，寻求其在投资者教育宣传材料、师资力量、组织形式、资金等方面的支持，进一步提升投资者教育质量。

3、加强与省物价主管部门的合作，建立农产品期货价格发布机制，扩大期货知识宣传和投资者教育覆盖面。

4、保持与各期货交易所、中国期货业协会的密切联系与合作，共同督促期货公司严格按照“期货投资者教育工作指引”要求，进一步做好以普及期货基础知识教育、政策法规教育、市场风险教育和依法维权教育为主要内容的期货投资者教育工作。

5、进一步发挥我省期货行业自律组织作用，督导安徽证券期货业协会尽快建立辖区期货经营机构投资者教育工作考核激励机制，以达到巩固投资者教育工作长效机制的目的。

6、督导期货公司认真做好客户的资信调查和评估工作，进一步加深对投资者需求及风险偏好的了解，及时改进投资者教育的内容与方式，提高教育效果。