近年来，场外期权的发展为实体经济提供了更精细化的风险管理工具。2023年6月至11月，徽商期货携手旗下风险管理子公司上海徽丰公司协助安徽省某棉花企业利用场外期权实现棉花“虚拟库存”风险管理。
期间，上海徽丰公司与该棉花企业共完成12笔棉花卖宽跨式期权策略交易，企业收到权利金16万元，覆盖棉花现货1200吨。公司多次实地走访、沟通交流，分析风险管理需求及棉花行情走势，为其量身定做方案，根据企业实时采购销售需求设计交易要素，单笔交易持续周期为两周，最终决定运用棉花卖宽跨式期权策略——一方面卖出虚值看涨期权，在持有期货“虚拟库存”时锁定较高的棉花卖价，另一方面卖出虚值看跌期权，低位新增“虚拟库存”，实现棉花“虚拟库存”滚动管理目标，有效降低了棉花现货采购成本，增加了企业利润。
据悉，该棉花企业是2022年刚成立的年轻企业，主要从事棉花贸易、销售代理、供应链管理服务、信息咨询服务等业务，该企业负责人具有三十多年的棉花现货贸易经验，并且较早接触了棉花期货、期权等金融衍生品工具。该企业在贸易经营中，有长期向下游供货的需求。为此，该企业一直通过期货盘面逢低吸纳再逢高销售管理棉花“虚拟库存”，其希望在持有期货“虚拟库存”的情况下，摊薄“库存”成本、增厚利润，进而提高对上下游的议价权，增强企业竞争力，提升市场份额。
未来，徽商期货将继续通过风险管理子公司，发挥期货和衍生品服务专业优势，深耕大宗商品风险管理领域，不断创新服务模式，提升服务实体经济的质效，增强中小微实体企业的抗风险能力，助力实体经济高质量发展。 |
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