光伏产业是国家构建绿色能源体系，实现“碳达峰、碳中和”目标的重要关联产业。纯碱作为光伏玻璃主要原材料，近两年价格波动较大，纯碱厂家话语权较强；而下游尤其是中小型玻璃企业的议价能力较弱；尤其是今年以来受经济下行和疫情影响，光伏产业链的下游玻璃企业盈利能力持续走低，有着进一步优化生产成本的需求。安粮期货通过其风险管理子公司安粮资本，发挥专业特长和桥梁作用，积极探索帮助光伏产业链上下游企业保价稳供、降本增效的有效途径，实践中取得了积极成效。
一、项目背景
为抢抓新发展机遇，加快推动安徽省光伏产业高质量发展，支撑和保障安徽省产业结构优化和能源结构升级，安徽省经济和信息化厅、安徽省发展和改革委员会、安徽省住房和城乡建设厅、安徽省能源局于2021年7月5日印发《安徽省光伏产业发展行动计划（2021-2023年）》。为此安粮资本积极组织调研，探寻客户需求，具体如下：
（一）光伏产业现状
纯碱产业与国家新能源战略联系紧密，是光伏产业链中的重要上游原材料，同时我国是最大的纯碱消费国，纯碱行业发展迅速，产量稳居世界第一。安徽省作为我国光伏玻璃的主产区，产能占据全国市场 50.4%。安徽省厅于2021年7月发布三年光伏发展行动计划，大力扶持光伏企业发展，2021年11月郑商所将安徽纳入纯碱期货交割区域。同时，安粮期货作为安徽本土企业，充分发挥安粮期货专业知识、安粮资本的风险管理能力服务光伏产业链发展是义不容辞的责任。
（二）风险管理需求
由于我国纯碱行业竞争较为激烈，尤其像西北碱厂，下游订单量不稳定，纯碱生产商也面临压货风险。由于缺少有效的远期价格指导和避险工具，产业链相关企业主动应对市场供需变化具有一定的难度，存在被动承受价格波动风险的情况，给行业稳健经营带来潜在风险。
二、服务方案设计
（一）远期定价帮助上游企业锁定利润
今年上半年受光伏投产影响，纯碱现货市场价格不断攀升，因下游玻璃企业盈利能力较差，对高价原料的接受度较差，导致国内某年产百余万吨的知名纯碱生产厂家一度出现库存累积情况，安粮资本主动与该企业对接，结合期货盘面计算好持仓成本，确定合理基差，商定发货细节，通过基差点价的方式帮助厂家锁定远期产品销售价格，最终成交价格较企业当时的现货销售价格高出100元/吨以上，既解决了纯碱厂家的库存积压，帮助厂家及时回笼资金，还帮助厂家锁定了超额利润，为企业持续稳定生产赢得空间。
（二）基差交易帮助下游企业降低成本
安徽省某光伏玻璃企业地处皖南，月需求纯碱约3000余吨，采购主要以周边碱厂和贸易商为主。今年3月末，纯碱厂家现货销售价格维持高位，玻璃行业盈利能力较弱，受制于生产工艺，玻璃企业很难接受停产冷修，在生产亏损的状况下对高价纯碱缺乏采购意愿。安粮资本和该企业深入沟通后，结合自身在安徽及周边库房的常备库存，向企业提出了期货点价的采购建议。当期货价格大幅下跌时，安粮资本第一时间通知企业，最终通过期货点价的形式以盘面平水的价格向其销售纯碱现货，帮助企业降低采购成本较同期市场价格约300元/吨。同时，安粮资本根据运距情况，选择湖北地区货源提前交付客户，大幅降低了物流成本，为保障企业正常运转发挥了积极作用。
（三）仓单服务帮助生产企业配置资源
今年以来纯碱需求旺盛，部分企业自身产无法完全满足销售需要，需要通过外部采购并且对原料品牌有特殊要求。目前，期货市场上市品种为重质纯碱，以轻质纯碱为主的企业较少参与期货市场。针对该部分企业，安粮资本利用纯碱通用仓单特征，积极为该类企业提供外部货源信息，并结合基差交易利用期货点价的方法帮助企业采购现货，降低企业采购成本。通过这一模式，帮助生产企业在期货市场中实现原料资源配置，就近锁定现货来源和品牌，对正常经营形成了有利的补充。
三、项目开展启动过程
（一）远期定价、锁定利润
随着光伏预期不断兑现，市场对纯碱需求逐步增加，但眼下西北碱厂因离销区较远，不断累积库存，安粮资本通过采购某西北碱厂纯碱，发到交割库注册成仓单，解决了纯碱厂家的库存积压，实现了帮助纯碱厂家及时回笼资金的目标，具体操作流程如下：
1.通过期货的价格发现功能，发现某月份合约价格高于现货，通过计算持仓成本，和碱厂协商合适基差后， 制定套保方案；
2.和碱厂约定好点价合约，安粮资本在盘面指定价格卖出，成交后和碱厂第一时间签订现货采购合同；
3.碱厂根据合同，将货物发送安粮指定的纯碱交割库，完成现货的交割；
4.安粮资本根据仓单规则，在规定时间将货物注册成仓单，走交割流程。
该业务模式体现较少的资金锁定了计划量，极大的提高了该企业资金利用率。
（二） 基差交易、降低成本
皖南某光伏厂是安徽省内一家新投建光伏玻璃企业，主要以周边碱厂和贸易商采购为主，5月初，碱厂价格高，盘面价格低，安粮资本通过盘面价格采购纯碱现货，帮助企业降低了生产成本。具体操作流程：
1.该光伏企业一直是传统贸易商和周报碱厂采购为主，当时送到工厂价格约2800元/吨；
2.安粮资本和该企业深入沟通后，认为盘面的价格较低，可通过盘面去采购，客户支付一定比例的保证金后，在2500元/吨价格附近陆续点价；
3.点价成功后，安粮资本将自己手中的仓单或现货，根据客户意愿交货；
4.我司根据运距情况，选择湖北338交割库的货源提前供给客户，客户收货后，业务完结。
该业务通过期转现的方式让企业提前拿到现货，保障了当下的生产，同时通过选择就近的交割仓库，有效降低运费成本。
（三）仓单服务，完成资源配置
江苏某纯碱厂是联碱法企业，以轻质碱为主，随着纯碱的需求旺盛，需要补充一部分采购才能满足需求，安粮资本在交割库有大量纯碱仓单，根据盘面点价，将仓单过户给客户，同时协助客户去做好仓单注销工作。最终实现客户选到指定品牌指定库房的货，充分体现了安粮资本的仓单服务能力。具体操作流程：
1.自纯碱期货上市以来，该客户一直生产轻质碱为主，对期货市场参与度较低，也没有专业的套保人才，安粮资本启动、传导自身风险管理模式，积极帮助该司运用期货工具；
2.安粮在河北中储库有500吨盐花牌纯碱现货，当下纯碱厂报价约3200元/吨，盘面价格一路下探至2900元/吨左右，客户通过盘面价格采购现货，可对自身销售市场进行补充；
3.客户支付保证金后进行点价，在2900元/吨左右的价格成交，成交后安粮资本第一时间签订现货销售合同，将货权转给客户。
该业务模式，节约了安粮资本持仓成本，客户则可获得理想价格、理想库区的货物，并对其自身销售渠道得到了成本优化和补充。
四、总结
通过贸易各环节的流通，在基差点价的基础上，结合仓单服务，实现价格锁定、占用流动资金更少的优点，切实为企业提供了风险对冲和经营优化的新模式，也为企业解决了套保人才不足的问题。
作为国有金融企业，安粮期货积极响应党中央国务院和中国证监会的号召，坚持以服务实体经济为已任，结合国家政策导向，在细分区域和品种产业链的基础上，为广大企业提供更深层次、更高质量的金融服务，为助力我国实体经济高质量发展，践行社会责任，发挥期货力量！
（安粮期货 供稿）
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