如果用一个词总结“十二五”证券行业和华安证券，我想到的就是“蜕变”。从我们行业看，过去几年尤其是2012年创新大会以来，开启了全面创新的发展历程，面貌上呈现出很多新变化。一是行业总体规模不可同日而语。到2015年底全行业125家证券公司总资产6.42万亿元、净资产1.45万亿元、净资本1.25万亿元，分别是2010年末的3.3倍、2.6倍和2.9倍，相当于用五年时间再造了2个证券行业。很多关键业务指标都实现了数倍增长，其中管理资产规模11.85万亿元，是五年前的600多倍。二是证券公司基础功能逐步健全。在监管层的积极推动和支持下，证券公司长期受限的支付功能取得突破，缺失的托管功能开始恢复，薄弱的交易功能不断加强，投资范围和融资渠道逐步打开，报价系统、证通公司、征信系统等行业基础设施陆续建成，多层次的资本市场体系逐步建立，券商正加速回归金融机构的本源属性。三是行业逐步形成了可持续的盈利模式。经营模式由卖方业务为主向“买卖并重”转型，由轻资产模式向“轻重并举”转变，并日趋成熟。2010年是行业历史上的一个业绩相对高点，当时实质上是以通道型传统业务加方向性自营为主的盈利模式。2015年行业营业收入和净利润再创新高，但相比较而言，行业目前的收入结构更加均衡，收入来源更加多元。四是证券行业服务实体经济的能力明显提升。五年来，共有778家企业实现IPO，2000多家企业进行再融资，A股总市值翻了一番，资产证券化率由2010年末的65%提升到目前的79%。央行的数据显示，2015年非金融企业股债融资总额3.58万亿元，直接融资占比达到23.44%，比5年前提升了11个百分点，说明证券行业在优化融资结构、服务创新创业方面发挥了更大的作用。可以看到，证券公司正逐步由以往规模扩张向深层次基础功能发挥蜕变，由简单证券通道服务向综合金融服务蜕变。

    这种蜕变还表现为证券行业应对危机的能力。十多年前的行业第一次危机，拖垮了相当一批甚至是行业龙头的券商，当时的景象可以说是寒冬漫漫、哀鸿遍野，潮水退去、乱石一堆。包括我们华安证券在内，都是在政府的救助下才挺过危机。在2015年的股市异常波动中，市场同样是风声鹤唳，频现千股跌停、千股停牌，流动性几乎枯竭，股市运行岌岌可危，系统性危机近在咫尺。在监管部门和行业协会的倡议指导下，证券公司在控制自身经营风险的同时，发扬“抱团取暖”精神，积极参与到救市中，为稳定投资者信心、化解市场危机发挥了重要作用。由“被救”到“施救”，反映的是行业整体实力和系统重要性在提升。

    过去五年也是华安证券发展历程上颇不平凡的一段时期。2011年，证券市场经历了又一个寒冬，行业经营业绩下滑到综合治理后的最低点，李工董事长带领公司领导班子，审时度势，沉着应对，描绘了以发行上市为目标、以提升专业能力为核心的“二次创业”发展蓝图。几年来，公司在这一目标引领下，坚持内涵发展和外延拓展并重，转型创新与合规风控并举，实现了由区域型券商向全国型券商、由有限牌照向综合金融、由有限公司向准公众公司的蜕变。华安证券过去五年的发展成绩，可以总结为以下五个方面：

    一是资本实力与盈利能力显著增强，市场竞争力明显提升。过去五年里，公司累计实现营业收入74亿元，利润总额38亿元，净利润28亿元，收入水平实现连续较快增长，资产收益水平好于规模和类型相近的券商。截至2015年末，公司总资产327亿元，净资产66亿元，净资本50亿元，分别是2010年末的3.4倍、1.9倍和2.0倍，资本实力明显提升，关键业务指标实现倍增。2015年，公司收入利润跻身行业前1/3位次，各主营业务的行业排名不断前移，综合实力和品牌形象进一步提升。

    二是业务体系和战略布局更加完善，综合金融服务能力初步形成。在投行、资管等传统业务全部恢复发展的基础上，公司又陆续取得了直接投资、融资融券、做市商、互联网金融等20多项创新业务资格，并积极布局小额贷款、P2P、产业基金等金融业态，服务实体经济的能力和边界不断拓宽。公司在坚持深耕安徽市场的同时，积极开展全国业务布局，省外营业部由2010年末的16家增加至目前的42家，托管资产和代理交易额占比接近1/3，营业收入占比超过20%。一些营业部在投资顾问、机构业务等方面形成了特色和优势，为公司传统业务转型和体制机制创新积累了宝贵经验。

    三是盈利模式和运营体系不断升级，新的商业模式雏形初现。公司紧跟市场节奏，加快推进传统中介业务转型，不断优化资本型业务，大力培育资本中介类业务。信用交易和新三板做市等资本中介业务从无到有发展起来，2015年为公司贡献了近9亿元的收入，占比达到1/4；经纪业务在保持传统竞争优势同时，发展内涵不断丰富，非通道业务的贡献不断增加，目前公司投顾业务收入排名已进入行业前15位。公司资本中介业务规模达到净资本的1.7倍，这类业务收入多少主要依赖于资产负债规模与息差大小，收入稳定性较强。公司财务杠杆由2010年末的1.3倍提升至目前的2.8倍，一定程度上改变了“靠天吃饭”的盈利模式。

    四是业务发展与合规风控并行不废，规范发展的理念得到深化。过去五年，我们坚持规范经营、健康发展的理念，建立并不断完善以合规管理和动态风险监控体系为核心的风险控制体系，加强合规风控队伍建设、机制建设和文化建设，推动风险管理模式由“外部要求”向“自发管理”转型，由“以合规为主”向“以风险为重”转型，由“定性为主”向“定性与量化相结合”转型。五年里，公司行业分类评级两次为BBB级、三次为A类A级。这几年，市场剧烈起伏动荡，公司业务领域不断拓宽，我们始终保持了合规稳健运营。

    五是重点战略和管理改革稳步推进，内生活力不断激发。公司把握业绩连续增长的机遇，及时启动发行上市工作，目前这项工作已经到了临门一脚的关键时期。我们紧跟行业发展形势和经营工作的需要，适时适当调整内部组织架构，进一步明晰机构职责，增强部门之间的协调发展和业务互动；改革分配激励机制，完善选人用人机制，新选拔了一批年轻后备管理干部，通过市场化方式为业务部门选聘了大量专业人才；改革营业部绩效考评机制，加大增量指标考核力度，推动新设营业部强化成本收益观念，加快资源积累步伐。

    在肯定成绩的同时，我们也看到，包括华安证券在内，证券公司的体量都还很小，125家券商的净资产总和还只相当于一个建设银行，在服务实体经济转型升级和改革发展、满足企业和居民多元化的投融资需求等方面的专业服务能力还有待提升，不可替代的核心竞争力尚未完全形成。因此，如何向“建设现代投资银行”的目标加速迈进，是证券行业、更是我们华安证券在积极思考的问题。

    证券行业发展到现在，走过了初期摸索的“黑铁时代”，走过了综合治理的“青铜时代”，走过了规范发展的“白银时代”，而未来几年将迎来行业跨越发展的“黄金时代”，其主要特征就是多层次发展、投融资并重、双向开放扩大、市场主体归位重塑、风险管理功能强化，最关键的就是直接融资进入快车道。

    中央经济工作会议强调，要在适度扩大总需求的同时，着力推进供给侧结构性改革，提高供给体系质量和效率，增强持续增长动力，推动社会生产力整体改善。这将为资本市场长期稳定健康发展奠定坚实基础。作为市场化配置资源的平台，证券行业具有服务和支持供给侧结构性改革的独特优势，迎来了难得的发展机遇。证券公司可以为企业提供多样化融资方式，降低企业杠杆率和融资成本，支持企业并购重组，助力产能化解和存量盘活，培育新产业、新业态、新商业模式，服务大众创业、万众创新，激发经济增长新动力。我们可以将金融周期分为“上半场”和“下半场”，上半场是银行和房地产为经济的推动力，银行是主要资金来源；下半场是以资本市场和新兴行业为经济推动力，融资格局将向以债券、股票、资产支持证券为主的直接融资模式转型。

     但与此同时，证券行业也面临更为激烈的竞争。一是金融混业日益加剧。商业银行、基金管理公司、信托公司、保险公司等金融机构凭借其客户资源、网络渠道、资本实力等优势，不断向资产管理、理财服务、投资银行等证券公司的传统业务领域进行渗透，证券公司面临着来自其他金融业态日益激烈的竞争。二是互联网金融将深刻改变行业竞争环境。互联网技术的应用对于可标准化、可流程化、可虚拟化的服务冲击最大，对券商传统的代理买卖证券业务、代销金融产品业务、资产管理业务等传统的业务模式将产生巨大的冲击。未来，网络经纪商模式可能在国内出现，大型互联网企业也可能进入证券业，给证券业现有的经营模式、客户基础和收入来源带来深远影响和巨大挑战。三是资本市场开放将带来新的竞争者。当前，金融领域牌照放开，不断强化行业准入门槛降低的预期。未来，我国将逐步扩大证券业对外开放，国际投资银行将更多进入国内证券市场，国内证券公司将在专业人才、市场拓展和金融创新等方面直接面对国际投行更为激烈的竞争。

    未来，证券行业的客户结构和客户需求也会呈现一些新变化，即由中小散户向专业投资者转变，由单纯证券交易向综合金融服务转变；证券行业的格局将呈现一些新变化，技术创新、业务创新和体制创新将催生一批特色化券商，大规模融资并购将加速行业分化。证券行业的竞争逻辑将发生变化，由“渠道扩张”向“资本为王”转变，由“靠牌照吃饭”到“人才致胜”转变，由“要素投入”向专业能力比拼转变。市场在变、客户在变、对手也在变，倒逼证券行业不断变革。这几年华安证券做了很多求变求新的尝试，公司在年度工作会议上提出来，未来要积极拥抱新技术、奋力拓展新空间、主动适应新角色。拥抱新技术，就是要将互联网作为公司综合金融服务平台的基础设施来认识和推广，以互联网的手段和思维不断优化公司商业模式、组织架构、业务流程和服务平台。拓展新空间，一是要积极拓展新业务，坚持“聚焦主业，推进创新，综合发展”的业务布局战略，不断完善综合金融服务体系。二是要主动布局新市场，坚持“立足安徽，布局全国，放眼亚太”的区域布局战略，在做深做透安徽市场的同时，推动各个业务线走出去。适应新角色，就是主动适应融资安排者、财富管理者、流动性提供者、市场重要投资者、风险管理者，这是我们华安证券向“现代证券金融服务集团”转型的核心特质。

    然而尤为重要的是，在求变求新中，我们还要清醒的认识到自己和行业所肩负的使命、扮演的角色以及承担的责任，确保在百舸争流的竞争大潮中不偏离航道。行业20多年的发展历程，有过很多试错纠偏的曲折，更有甚者走上了南辕北辙的不归路。站在新的起点，我们更要牢牢握紧手上的方向盘。

    第一，要坚持服务实体经济的宗旨，与实体经济同呼吸、共命运。扎根实体经济是金融业立身之本，新常态下，资本市场与经济转型的交汇融合向纵深拓展，谁与实体经济拥抱的更加紧密，谁就能脱颖而出。我们要全面提升服务实体经济的能力，使我们提供的产品和服务成为企业成长不可或缺的资源，这是我们适应新常态的必然选择，也是深化公司战略转型的基础。

第二，要坚持资本市场中介的定位，发挥好资源配置和风险管理的功能。紧扣企业融资需求和投资者多样化财富管理需要，去研发和生产满足不同风险偏好的金融产品，增强对实体经济的服务能力。着眼长远发展，围绕客户需求和市场需要，促进资本型业务和资本中介业务健康发展。

    第三，要坚持关爱客户与回馈社会的使命。坚持以客户为中心，及时捕捉并有效响应客户需求，为客户提供最有价值的专业服务。要在追求自身经济效益的同时保护好客户，严格落实投资者适当性管理的各项制度，把合适的产品推送给合适的客户，实现与客户共成长。主动树立对市场、对行业、对公众的担当精神，勇于承担社会责任，为资本市场健康发展做出积极贡献，提升证券公司的社会公众认可度和满意度。

    第四，要坚持风险控制与守法合规的底线。证券行业是高风险行业，市场变化风云莫测，难以保证每次经营决策都不出现失误，只有辩证把握风险与收益的关系，确保风险可控、可承受，才不至于一招失策、全盘皆输。要将依法经营、合规诚信作为自己的生命线，树立主动合规、全员合规的理念，处理好合规风控与创新发展的关系，在守住底线的基础上不断扩大发展空间。

展望未来，华安证券将紧紧围绕服务实体经济这“1个中心”，努力构建覆盖客户全生命周期的综合金融服务体系，积极推进盈利模式、服务模式“2大转型”，不断夯实资本、人才、技术“3项基础”，着重聚焦规范化、专业化、综合化、国际化“4条发展脉络”，全面拓展交易、托管结算、支付、融资和投资“5大基础功能”。

    展望未来，我们将积极把握“十三五”全面深化改革和我省产业结构“调转促”的机遇，切实发挥资本市场重要参与者作用，坚持内涵发展与外延扩张，坚持立足主业与综合布局，坚持改革创新与规范发展，坚持重点突破与整体推进，坚持人才兴司与客户至上，进一步做大体量、完善布局、优化结构、创新体制，持续提升服务水平、综合实力与行业地位，努力发展成为“金融功能完善、业务发展均衡、经营效率领先、管理机制灵活”的现代证券金融集团。