伴随着我国资本市场的发展，国内证券公司发展大致经历初创、快速扩张、规范发展、创新发展四个阶段。尤其是2012年以来，为鼓励券商做强做大，增强服务实体经济能力，完善基础功能，证券行业连续召开三届创新发展研讨会，整个行业的发展发生了深刻的变化，无论是基础功能的完善、去同质化和差异化发展，还是全行业盈利水平及资本实力都已大幅提升，截至2015年3月31日，124家证券公司总资产为5.23万亿元，净资产为1.02万亿元，净资本为7734.68亿元，与2012年末相比，分别增长204.07%、46.90%、55.60%。2014年5月，为促进我国资本市场健康发展，国务院和中国证监会分别推出“新国九条”和创新发展“十五条”，券商发展的路径逐步清晰，正由以往业务规模扩张转向深层次基础功能发挥，由简单通道服务向综合金融服务，最终向真正意义的投资银行转变。
　　当前，券商发展正处于一个历史大变革、大转型时代。一是世界经济复苏脚步依然迟缓，各国货币政策出现分化，开始营造、重构一个新的世界经济环境；二是我国经济增长步入“新常态”，从数量变化转为结构变化、从线性变化转为模式变化；三是中央全面深化改革、依法治国，提出“一带一路”战略、自贸区、新型城镇化建设等新国策，整体发展环境将出现重大改变；四是互联网革命改变着整个社会的交往模式、商业模式、思维模式，由此带来的跨界竞争与合作、商业生态重塑、行业整合将不断加快；五是工业革命4.0正在启动，3D打印、智能化生产、机器人等领域正在酝酿许多重大突破；六是资本市场对内对外改革开放将提速与扩大，资源配置功能正日益凸显。总而言之，我国经济发展模式、治理理念和体系、技术发展与发展环境都正在经历着一个系统性的转换，这个转换过程，就是一个颠覆、整合与重构的大变革、大转型的过程。
　　证券公司作为市场中介机构和资本市场重要参与者，可以预见，未来三年随着资本市场变革的步伐加快，券商的竞争将更趋激烈，以自主创新发展为主要驱动力，以业务模式转型升级为主要发展方向，业务多元化、发展差异化、服务综合化、竞争国际化趋势将逐步显现。具体表现如下几个方面：一是规模扩张。2014年9月，中国证监会和中国证券业协会先后发布《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》、《证券公司资本补充指引》，要求各证券公司“未来三年至少应通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本一次，确保业务规模与资本实力相适应，公司总体风险状况与风险承受能力相匹配”，并于2014年12月31日前向中国证券业协会报送切实可行的未来三年资本补充规划。目前，22家上市券商中已有包括国元在内的15家拟通过配股、增发、H股等方式推出股权融资计划。新一轮资本实力增强将带动行业规模的进一步提升，必将打破券商固有的竞争格局。二是行业并购。中信证券收购里昂证券、申万宏源并购、海通证券收购圣灵投资银行、国泰君安收购上海证券，券商并购的步伐不断加快，将直接改变了券商行业的位次排列。三是牌照放开与互联网跨界竞争。未来，监管机构将逐步放开券商牌照，商业银行、保险公司、国外投行可能进入部分业务领域，形成直接竞争，另一方面，互联网企业依托其掌握的用户信息优势和价格优势进军证券行业，将会逐步削弱证券公司的渠道优势，使得证券行业整体面临新进入者的竞争压力。四是差异化发展。未来三至五年行业创新发展将进一步深入，《证券法》修订、注册制推出、退市制度落地、期权衍生品市场完善、新三板、场外市场等多层次资本市场建设进一步推进，行业同质化经营的格局逐渐打破，差异化经营显现，券商将找准各自发展的着力点，走有自身特色的发展道路，行业的集中度将进一步提高。一批人才优势突出、资本实力雄厚、业务创新能力强，综合服务水平高的大型券商将会脱颖而出、逐步成型。五是商业环境重置。在经济转型的“新常态”背景下，互联网时代的科技趋势使得如今的商业环境发生深刻而根本的变化，对证券行业带来更为实质性的影响，如网络银行、网络证券、互联网企业金融化、第三方支付、众筹、P2P借贷等，“产业+金融+互联网”的跨界合作模式日益成行，多元、多维、充分竞争的商业环境将会改变券商现有的商业模式。六是人力加速流动。“资本”“和“人力资源”是证券业最主要核心竞争要素之一。随着我国金融改革的深化，银行、证券、信托、保险、期货、基金等行业将会逐步交叉持有牌照（或持股），以及企业金融化，未来混业经营是大趋势，人力资源作为企业最主要的要素之一，将会加速流动。高、精、尖人才将会成为券商新一轮竞争中竞相争夺的一个十分重要的制高点。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                            　（作者单位:国元证券股份有限公司）